Объем рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) в РФ к концу 2023 года составит 35 млрд руб., а к концу 2024 года вырастет до 125 млрд руб. К такому выводу пришли опрошенные рейтинговым агентством «Эксперт РА» операторы информационных систем, включенные в реестр Банка России.

«Операторы информационных систем (ОИС) ожидают, что объем рынка ЦФА вырастет до 125 млрд руб. в 2024 году. По оценкам ОИС, собранным в начале сентября, к концу 2023 года объем рынка ЦФА составит 35 млрд руб., а количество выпусков достигнет 150. За сентябрь 2023 года объем выпусков увеличился более чем на 7 млрд руб., поэтому прогноз может быть превышен уже в октябре 2023 года», — говорится в сообщении агентства.

Участники рынка ожидают в следующем году новую волну роста числа операторов информационных систем: почти двукратное увеличение с нынешних 10 до 18 ОИС, включенных в реестр ЦБ, на конец 2024 года. Кроме того, большинство опрошенных платформ ждут увеличения количества операторов обмена до пяти компаний. По состоянию на 1 октября 2023 года в реестре операторов обмена находится только одна организация — Московская биржа.

По данным «Эксперт РА», ОИС сохранят фокус на цифровые выпуски инструментов простого краткосрочного долга. Несмотря на разнообразие форм инструментов, которые могут выпускаться через ЦФА, за период 2022 — девять месяцев 2023 года 90% выпущенных ЦФА представлены простыми денежными требованиями: 57% имеют фиксированную доходность и по 33% выплаты привязаны к ключевой ставке Банка России. Большинство таких выпусков имеют срочность от месяца до полугода. Согласно ожиданиям операторов, этот фокус сохранится у рынка и на 2024 год.

На среднесрочном горизонте, как следует из исследования, стоит ожидать более активного использования ЦФА в нестандартных нишах. Оценивая преимущества ЦФА, платформы выделили в качестве самого сильного драйвера роста рынка ЦФА их большую гибкость, позволяющую создавать продукты, сложно реализуемые на классическом рынке. Например, инструменты с физической поставкой актива, такие как сырье или товары (гибридные ЦФА), могли бы быть интересны крупным эмитентам из реального сектора.

Кроме того, операторы информационных систем назвали низкую ликвидность ключевым фактором, который сдерживает приход на рынок ЦФА как новых эмитентов, так и новых инвесторов. Вместе с тем, среди платформ нет консенсуса относительно источников формирования вторичного рынка: каждый ориентируется на свои бизнес-преимущества. Многие участники опроса «Эксперт РА» отметили в качестве препятствий для роста ликвидности рынка наличие регуляторных ограничений на инвестиции неквалифицированных инвесторов в ЦФА.