Экономисты в РФ обнаружили, что рыночная стоимость российских компаний значительно увеличивается, если в их советах директоров существуют комитеты по устойчивому развитию и при этом данные корпорации участвуют в различных ESG-рейтингах. Об этом сообщила в среду пресс-служба НИУ ВШЭ.

«Расчеты показали, что из рассмотренных факторов сильнее всего на стоимость российских компаний влияют размер совета и средний срок пребывания директоров на должности. Следующий по значимости фактор — наличие в составе совета комитета по устойчивому развитию. Компании, в которых он есть, дороже аналогичных на 0,188 пункта при оценке стоимости корпораций по методике Q-Tobin», — говорится в сообщении.

В последние годы в бизнес-среде набирают популярность так называемые ESG-стратегии. Они напрямую вытекает из 17 целей ООН по достижению целей устойчивого развития. В эти стратегии включен набор инструментов, ориентированных на экологию (англ. environmental), социальную ответственность (англ. social) и корпоративное управление (англ. governance).

Подобные подходы начали привлекать внимание и российских бизнесменов. По текущим оценкам экономистов, около половины крупных российских компаний имеют в составе совета директоров комитет по устойчивому развитию. Группа российских экономистов под руководством доцента факультета экономических наук НИУ ВШЭ (Москва) Елены Макеевой заинтересовалась тем, как наличие комитета ESG, а также иные характеристики совета директоров влияют на рыночную стоимость российских корпораций.

Устойчивое развитие и эффективность менеджмента компаний

Для получения подобных сведений экономисты проанализировали данные 48 крупнейших российских публичных компаний, работающих в реальном секторе экономики и включенных в рейтинги ESG, подготовленные в 2015–2020 годах канадской медиакомпании Thomson Reuters. Для оценки рыночной стоимости корпораций ученые использовали методику анализа Q-Tobin, которая отражает то, как курс ценных бумаг той или иной компании соотносится с реальной стоимостью ее активов.

Проведенные исследователями расчеты показали, что из рассмотренных факторов сильнее всего на стоимость российских компаний влияют размер совета и средний срок пребывания директоров на должности. Так, увеличение совета директоров на одного человека уменьшает оценку стоимости компании на 0,049 пункта по методике Q-Tobin, а добавление одного года к среднему стажу совета директоров повышает стоимость бизнеса на 0,052 пункта.

В свою очередь, наличие в составе совета комитета по устойчивому развитию оказалось следующим по значимости фактором в оценке рыночной стоимости компаний. Российские корпорации, в которых такой орган существует, оказались дороже других компаний аналогичного уровня на 0,188 пункта. При этом ученые обнаружили, что самые высокие позиции в ESG-рейтингах занимали компании с советами директоров средних размеров (около 11 человек) и с большим числом управленцев из зарубежных государств.

Как отмечает Макеева, в ближайшее время ученые планируют изучить, как изменились позиции российских компаний в ESG-рейтинге после введения недружественными государствами большого числа санкций и ухода около половины иностранных участников советов директоров из отечественных компаний. Это поможет понять, в какую сторону и как изменилась эффективность корпоративного управления за последний год, подытожили ученые.